在美国大选中背负恶名的Facebook，怎样手刃谣言？

从经营方式与监管方式的关系来看，必须加快推进金融混业监管进程，目前至少要尽快建立起监管协调机制，以应对日益深化的混业经营趋势。

Horn，Droge，etc.(2009)进一步强调了不平等在这次金融危机中的核心地位。一个金融主导的经济也可能产生金融的不平衡，比如上升的债务-资本率或债务-收入率，这会导致金融的不稳定。

他认为，如果金融市场没有任何摩擦，那么初始的财富分配不会对稳定状态时的总量产出和财富分配产生任何影响，而在信贷市场不完美的情况下，个体收入分配的不平等通过影响个体之间投资机会的不平等，进而影响宏观经济波动。从上述文献可以看出，金融发展在生产要素收入分配的相关研究具有重要的地位。较高的金融发展能够在一定时期内部分放松低收入群体的消费约束，使得消费不平等低的程度低于收入不平等，但在金融不发达的国家，这一点是难以实现的。任何影响该群体支出和投资的因素必然会对整个经济的支出和收入产生广泛的影响，而受股市崩盘打击最严重的正是这个群体。这些信贷约束降低了资本配置效率，并且由于妨碍资本向穷人的流动从而加剧了收入不平等。

在这些文献的基础上，Kumhof and Ranciere(2010)提出了一个分析不平等、杠杆率和经济危机的较为正式的框架，试图厘清三者之间的运作机制。文章进一步推论，上升的收入不平等造成了更大的债务需求，以借贷的方式来维持家庭的支出水平。因此，建立存款保险制度，可以防止由中小银行风险加速暴露引起的连锁反应，减少金融震荡的可能性，为金融机构经营提供更为稳定、更为健康的环境。

准允国内合格银行试点开展、逐步推进。由于缺乏有力的监管和规制，在虚拟市场高收益、高回报的引诱下，部分民间金融活动背离了其服务农户、个体工商户、小微企业的本源，成为了助长资产泡沫，扰乱金融秩序，妨碍经济和社会安定的重要因素。例如，不断优化董事会的成员结构，一方面是保证独立董事和非执行董事占有合理比例，另一方面是注重董事在知识结构和工作经历方面的互补性。建立覆盖综合性金融机构表内外业务的全面风险监测体系。

下一阶段的利率市场化改革应重点做好哪些方面的工作？詹向阳：当前，我国利率市场化改革已到了攻坚阶段，即逐步放开贷款下限和存款上限。建立时间表限制，达成条件后需有一段试点考察期。

通过引进和开发内部评级法等先进的风险管理工具，显著提升了风险计量与管理水平。长期以来，国有商业银行的经营管理层既是决策者、执行者，又是监督人，决策、执行和监督职能没有分开，经营决策一体化不仅造成了国有商业银行行政化和政企不分等问题，也严重制约了银行管理效率的提升。对以全能银行形式开展综合经营业务(即由银行内设部门开展的综合经营业务)的，可实行机构监管与功能监管相结合的监管模式，由银监会与综合经营业务所属行业监管部门协同监管，但根据主业归属，由银监会承担牵头监管职责。银行在向监管机构申请开办相关业务之前，须提交董事会或股东大会的有关决议。

六是建立金融综合经营的退出机制。三是稳妥开放与商业银行传统功能比较相关，但目前控制力与业务风险程度还未能完全匹配，或者与商业银行服务相关度不高，风险基本可控的综合经营业务。建立综合经营绩效评估体系，衡量实施综合经营的实际效果。下一步改革的方向和思路记者：借助体制机制改革释放出的巨大活力，我国商业银行实现了从技术上已经破产到跻身于国际先进银行行列的嬗变。

其次，应对银行综合经营实施严格监管。在党的十八大即将召开之际，中国工商银行金融研究总监、城市金融研究所所长詹向阳接受《理论周刊》专访，她认为：十余年来，我国商业银行践行科学发展观、深入推进改革发展取得了辉煌成就，在服务经济、服务社会中作出了积极贡献，在这一过程中，改革转型是银行业前行的根本动力。

另一方面，中小商业银行往往与地方政府有着千丝万缕的联系，在一些银行的股权结构中，地方政府甚至占有很高的比例，因此业务发展很难摆脱政府干预。其三，市场导向的经营机制是银行业持续发展的动力。

公开银行申请开展新业务的各项申报材料，监管机构要对银行的各项条件进行全面评估，作出是否核准的决定，及时公示获批开展综合经营业务的银行名单。主要指复杂衍生品交易和高杠杆投资。一是统筹实施机构监管和功能监管。同时要把各地方政府纳入民间金融风险管控方的范围，落实各级政府管控和防范民间金融风险的责任。中国工商银行金融研究总监、来源:金融时报 进入专题： 银行业 。准许国内合格银行小规模试点开展、逐步推进。

五是强化对高杠杆率和高资本消耗类业务的控制。四是限制开放与商业银行传统功能相关度不高，且目前控制力与业务风险程度未能匹配的综合经营业务。

对成效负面的金融机构，监管当局要实行停复牌制度。通过流程优化和改造，商业银行剔除冗余环节，完善关键控制，改善客户体验。

在我国，工、农、中、建、交等大型银行在股份制改革和公开上市后，建立了先进的公司治理架构和全面的风险管理制度，资产总体质量和风险抵御能力领先于同业。二是建立公开透明的综合经营业务核准制度

如果金融发展滞后，其汇率的波动会放大国内信贷市场紧缩的负面效应，增大企业利润的变异性，削弱其外部融资能力，减少其投资，最终降低该国生产率的增长水平。这也提示我们，在区域货币合作中，金融发展收敛因素会在长期内对货币合作进程产生深刻的影响。在金融发展程度较高的北部国家，FDI主要投向资本密集型的出口产业，使得这些国家获得经常项目上的巨额顺差;而在金融发展滞后的南部国家，FDI主要投向房地产业，最终引发房地产泡沫、过度消费和经常项目赤字。可见，虽然短期内欧债危机可通过IMF、欧盟成员国及其债权人共同的政治和经济努力得到缓解，但从区域货币合作的金融发展收敛视角看，要保持欧元区长期稳定，就必须建立起可靠的制度来降低区域内各成员国的金融发展差异，使其收敛于一致的稳态。

这一观点对区域货币合作研究的启示是，金融发展程度相似是区域货币合作的重要初始金融条件之一，也是影响货币合作进程的重要因素。其次，有数据表明，金融发展的差异对FDI在欧元区不同成员国之间的流向产生了显著影响。

这表明，欧元区外围区域与核心区域分别趋向各自的稳态，但两个次区域间的金融发展却趋于离散。更为严重的是，由于成员国在金融结构、利率变动的敏感性、银行体系的流动性偏好等金融发展指标上差异性加大，单一货币政策在其传导过程中，通过利率和信贷渠道，在不同国家间产生了明显的区域效应偏差，进一步加剧了成员国经济发展的不平衡性。

由这一观点可以进一步推论，随着合作的推进，区域内金融发展收敛也会对货币合作进程产生深刻影响。作者认为，从货币合作的相关角度来审视此次欧债危机的成因，我们可以得出有益的启示。

虽然在总体上欧元区的经常项目是平衡的，但成员国经常项目上的差异显然削弱了货币合作的基础。根据所趋近的稳态的特征，区域内各国的金融发展收敛有趋向一致稳态、保持各自稳态以及离散等多种类型。此外，欧洲央行具有浓厚的德国色彩，以保持币值稳定作为目标，较少考虑落后成员国经济增长的货币政策诉求。20世纪70年代至90年代，最优货币区理论在对汇率工具的重新认识、货币区建立的微观基础、货币区的边界以及货币合作的内生性等方面取得了丰硕成果。

加上部分欧洲国家长期奉行福利主义和干预主义，过度透支公共支出，最终导致其公共债务债台高筑，突破了欧元区关于成员国财政赤字的规定，债务危机由此爆发并愈演愈烈。金融发展收敛这一概念源于经济增长收敛理论，是20世纪90年代金融发展—经济增长命题取得突破性进展后，金融发展理论拓展出的新研究领域。

反之，如果区域内各国的金融发展趋向保持各自稳态甚至呈现出离散的态势，各国金融发展差异性加剧、市场分割严重，则很可能导致包括资本在内的要素流动性降低，外部冲击的非对称性增强，各国运用统一政策解决各自经济失衡的政策协调成本上升，导致区域内维持汇率小幅波动的目标难以实现，遑论迈向更高层次的货币合作。区域货币合作的主要理论基础是最优货币区理论。

为避免这一后果，金融发展滞后的国家通常倾向于选择灵活性低的汇率制度，并且只有在其金融发展程度达到一定水平后才愿意实行浮动汇率制度。如果区域内各国的金融发展程度较为相似，它们各自独立选择的汇率制度很可能趋于一致，从而降低其采取共同汇率政策的难度，有助于在区域内开展货币合作。